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作者：钟政昊

随着特拉斯的黯然下台，由英国政府引发的债市危机可以说暂时告一段落，但是投资者又把目光投向了大西洋彼岸的美国国债市场。

这里虽然没有像英国政府那样激进的财政政策，但自美联储加息以来，美债市场的波动性和流动性都已恶化到与2020年3月相当的水平。逐渐稀薄的市场深度，受限的做市能力，很可能成为孕育新流动性危机的温床。人们担心，一旦出现类似的冲击（forced sales），就会重现2020年3月基差交易崩溃后的债市骤停。