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作者:钟政昊
随着特拉斯的黯然下台,由英国政府引发的债市危机可以说暂时告一段落,但是投资者又把目光投向了大西洋彼岸的美国国债市场。
这里虽然没有像英国政府那样激进的财政政策,但自美联储加息以来,美债市场的波动性和流动性都已恶化到与2020年3月相当的水平。逐渐稀薄的市场深度,受限的做市能力,很可能成为孕育新流动性危机的温床。人们担心,一旦出现类似的冲击(forced sales),就会重现2020年3月基差交易崩溃后的债市骤停。