本文由智堡原创，支持智堡请下载智堡APP并订阅我们的付费会员

免责声明：以下内容仅代表作者观点，不代表智堡的立场和观点。

美国的经常账户赤字，反映的并不是美国竞争力的衰落，也不是其他国家“作弊”的结果。恰恰相反，它源于世界其他国家将手中的超额储蓄配置为美元资产的愿望。很多新兴市场参与者手中的增长“收益”，都已被投资于“安全”的美元资产，既反映了对外汇储备规模的渴望，也显示了跳脱国内资本市场进行全球多元化配置的期颐。对于部分发达国家而言，人口老龄化也导致当地储蓄向着同样的方向（译者注：向美国）不断流出。

若要消减美国经常账户赤字，最明显的方式就是打消世界其他国家持有美国资产的愿望。如此一来，美元将会贬值，借贷成本将会上升，美国金融资产的价值将会下滑，最终美国的经济增长也将随之走弱，并打压进口需求。这样一来经常账户赤字确实会大幅缩水，但这并非好事。

... 美国退出国际贸易体系，可能会导致新的全球供应链的形成，而新体系的融资货币，将可能是欧元或人民币，最终会动摇美元作为储备货币的地位，而这才是华盛顿真正应该担心的问题。