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原文标题：Asset managers, eurodollars and unconventional monetary policy

作者：Lawrence Kreicher and Robert McCauley，发表日期：2016年8月29日，原文链接

译者：钟政昊

关键点：

• 资产管理公司在离岸美元期货持仓头寸上的主导，确立了他们作为美联储前瞻指引看门人的地位。其在促进或阻碍货币政策向市场利率传导方面发挥着重要作用。

• 通过定义成交量久期指标，我们发现前瞻指引使2008-14年离岸美元合约的平均期限翻了一番。

• 离岸美元期货交易量对2013年之前的前瞻指引消息有很大的反应。而在2014年至2015年，其对FOMC“点阵图”的反应也日益增强。

• 前瞻指引导致货币市场的成交量不像以前那样对经济新闻做出反应。对前瞻指引反应的增强，伴随着对宏观经济反应的减弱。