一图流:低利率时代的财政可持续性

2019/03/28 16:11
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在眼下低利率时代,当GDP增长率高于安全资产利率时,有限的赤字和债务可能允许政府扩大投资和改善社会福利,而不会产生过度的财政负担。

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前IMF首席经济学家奥利维尔·布兰查德 (Olivier Blanchard) 在一年一度的美国经济协会发表了题为《公共债务与低利率》(Public Debt and Low Interest Rates) 的主席演讲时表示,公共债务并不像许多分析师所说的那样本质上是不受欢迎的。

在眼下低利率时代,当GDP增长率高于安全资产利率时,有限的赤字和债务可能允许政府扩大投资和改善社会福利,而不会产生过度的财政负担

对美国来说,名义GDP增长率高于无风险资产利率一直是一种常态 (下图)。

图片来源:PIIE

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