摘要

本文件记载，美元升值与美国银行商业和工业贷款供应减少有关。美元指数上涨2.5点（一个标准差）会使美国银行的公司贷款减少10％。这种下降的原因是二级市场上的贷款需求减少，价格下跌，当美元升值时流动性恶化，对风险较高的贷款产生更强的影响。今天，美国公司贷款的主要买家 - 以及因此这些贷款的供应商 - 是机构投资者，特别是共同基金，当美元升值时，它们会面临资金流出。传统金融中介向这些对全球发展更加敏感的相对不受管制的实体的转变导致了美元影响美国...