美联储能控制隔夜利率吗?
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2019/05/02

央行钉住隔夜名义利率的机制通常依赖于对某些资产或负债拥有足够大的缓冲,然后以所需的隔夜利率弹性地提供这些资产或负债。然后,金融市场套利会照顾到其它方面——挂钩的名义利率实际上决定了所有短期利率。金融危机之前,美联储的缓冲是隔夜回购债券,其供应利率将与隔夜回购利率挂钩。但这是个棘手的游戏,因为美联储的最终利率目标是无担保联邦基金利率。纽约联储必须每日调整回购市场交易策略,以考虑可能导致市场回购利率与联邦基金利率差异的因素。因此,随着2008年10月准备金利息支付的...

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