双语阅读

拉加德的任命发出了三个市场信号

2019/07/09 13:41
收藏
对照中文英文原文
我们相信,拉加德的任命将有助于欧洲建设性地应对潜在危机,财政和货币政策将更加协调一致。

我们相信,拉加德和冯德莱恩的任命将有助于欧洲建设性地应对潜在危机,财政和货币政策将更加协调一致。

欧洲理事会(European Council)决定分别提名克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)和乌尔苏拉•冯德莱恩(Ursula von der Leyen)为欧洲央行(ECB)和欧盟委员会(European Commission)主席候选人,这向金融市场发出了三个微妙但重要的信息:

1)连续性。其他候选人,尤其是欧洲央行行长,可能会把政策引向另一个方向。拉加德个人呼吁欧洲央行在面对低通胀时保持宽松立场,而她所领导的国际货币基金组织(IMF)则主张一个更简单、对称的通胀目标。她的任命意味着,欧洲央行将延续德拉吉迄今所采取的货币政策方向。

2)财政政策是新的货币政策。拉加德担任法国财政部长和IMF总裁的经历,为货币政策带来了财政视角,这一点尤其及时:在下一次衰退中,欧洲央行将面临一个近乎枯竭的工具箱的挑战,因为政策利率已经很低,而这些工具的效力也很低。欧洲人口结构与日本的延迟相似性表明,欧洲央行的财政前景极有可能导致其继续通过购买资产来支持成员国的政府债券发行。日本的货币政策将避免通缩放在压倒一切的通胀之上。

3)同意完成欧元区尚未完成的机构架构。欧元区是一个独特的货币联盟,因为它没有一个中央财政政策,也没有一个负责共同税收和支出的民选议会。这使欧洲央行的任务变得复杂和负担过重:欧洲央行在其泛欧货币政策范围内是独立的,而成员国层面的财政政策仍是分散的。

今年是欧元诞生20周年,但历史告诉我们,没有哪个大型货币联盟能够在不演变成联邦结构的情况下存续下来。欧盟理事会最近决定启动一项规模较小、由中央融资、专门用于欧元区的预算,似乎承认了这种疲弱,并为进一步一体化奠定了基础。

世界各地正在发生的地缘政治变化也表明,欧洲可以统一各成员国的军事力量,欧洲的一些重要领导人也主张应该这样做。在新委员会的领导下,这应该是一个可以实现的目标,而冯德莱恩的联邦党人资历提高了实现这一目标的可能性。

当欧洲再次面临“不惜一切代价”的关键时刻时,我们相信欧洲将作出建设性的回应,财政和货币政策的行动将更加协调一致。德拉吉在2012年对这一时刻给出了坚定的回答。因此,在欧洲议会批准之前,拉加德和冯德莱恩联手执掌欧洲两大最重要机构,应该会让市场放心。

为提升阅读体验,智堡对本页面进行了排版优化 查看原文
评论