美联储今天将利率下调25个基点，至2%至2.25%的目标区间，这一结果符合我们的预测和经济学家的共识。央行还提前两个月终止了量化紧缩计划，以确保利率和资产负债表政策不会相互冲突。

降息25个基点并不令人意外

今天向更宽松的货币政策组合转变的信号很明显。美联储领导层正变得鸽派，以应对贸易战、疲弱的商业投资和疲弱的海外经济活动带来的政策不确定性。通常，在晚周期的这个时候，美联储需要平衡降息的好处和成本。也就...