上周，美联储十年来首次降息，投资者对贸易紧张局势再度升级以及美联储将其行动视为“中期调整”感到失望，美股下跌，10年期美国国债收益率一度下跌到2016年10月以来的最低水平。

• 市场不切实际的希望：今年下半年经济温和增长、贸易关系缓和、美联储实施宽松政策，这些期待构成了6月初开始的股市反弹。市场希望这些愿望都可以实现，但这三个条件不能共存。过去几天，在贸易和货币政策方面，市场的高预期遇到了更加低迷的现实打击。

• 盈利看起来不...