美国收益率曲线——不同期限的美国政府债券收益率曲线图——在3月和5月都出现了反转。当短期国债收益率高于长期国债收益率时，收益率曲线就会发生反转。例如，一个月国债的收益率超过10年期国债。

在过去50年里，每次美国经济衰退之前都会出现收益率曲线反转（尽管反转和衰退之间的时间长短有所不同）。可以理解，许多投资者将收益率曲线视为美国经济衰退的有力预测指标，但这种关系对其他国家也适用吗？