在经济过热的问题上，投资者必须牢记一些关键的历史教训。首先，这些时期是泡沫形成的时期。以1998年的经历来说，当时美联储将利率下调75个基点，并延长了经济扩张的时间。在随后的一段时间里，科技股大幅上涨，与基本面脱节。它最终以科技股的大幅下跌告终，并波及到更广泛的股票和信贷市场。

关于经济过热的第二个教训来自凯恩斯，他提醒我们，市场保持非理性的时间可能比保持偿债能力的时间还...