负利率:不是必需的,也不是不可避免的
Iris
原创文章
2019/09/17

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摘要

  • 收益率为负的债券份额创下新纪录,目前占到全球可交易债券市场的30%。负收益债券的范围已经扩大到较长期限的政府债券以及欧洲的外围国家。
  • 负收益率正在造成期限和信用风险定价方面的扭曲,因为养老基金和保险公司被迫进一步向期限和信用曲线的长端移动,以避免负收益率。
  • 自从负利率出现以来,没有证据显示负利率对风险市场有溢出效应,股票和房地产的风险溢价相对升高了而不是降低了。
  • 除此之外,负利率还可能带来意想不到的后果,包括银行盈利下降、信贷创造减少、银行贷款利率提高、家庭和非金融企业储蓄率提高、货币市场运作受损等。
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