近期平静的贸易关系缓解了市场对经济下滑的担忧，推动债券收益率反弹。一个结果是：股票因子领先地位的转变。价值已经回升，动量也出现了下滑。这次因子轮换有持久力吗？我们认为，现在呼吁价值复苏还为时过早，随着增长放缓和贸易保护主义持续，我们更倾向于防御性的股票因子，如最低波动性和质量。

...