理解回购市场的混乱
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2019/09/24

美元融资短缺上周冲击市场,一系列因素综合起来暴露出金融体系中现金不足,对隔夜融资利率构成严重上行压力。虽然每个月末、季末、尤其是每年年末也会发生融资紧张,上周公司缴税的最后期限9月16日和美国财政部540亿美元的结算发生在一个准备金已经匮乏的环境。随着企业从货币市场基金和银行提取资金、向财政部缴纳税款,现金从金融市场和银行体系中流出。

从9月16日周一开始的资金紧缩导致隔夜回购协议水平飙升至8.5%,并导致平均有效联邦基...

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