只要不出现年底暴跌，今年的股市将会是辉煌的一年。今年1月，当投资者为经济衰退和贸易冲突做准备时，股市上涨20%的预期并不明显。什么拯救了股市？既不是显著的经济增长，也不是企业收益的激增。虽然最近贸易紧张局势的缓解有所帮助，但真正拯救股市的是在这个周期中一次又一次奏效的措施：货币宽松。

早在9月初，我就曾强调过地缘政治不确定性与金融状况宽松之间的拉锯战。当时我曾表示，更好的流动性可能会支撑高风险资产。自那以来，全球股市上涨...