新冠危机:央行都做了什么?

2020/06/15 09:52
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预计在2020年底之前,在五个最大的发达经济体中,资产负债表平均将扩张GDP的15-23%,并在不久的将来一直保持较大的规模。

Covid-19的爆发是一场规模和性质前所未有的冲击。全球范围内的封锁和遏制措施导致经济活动普遍戛然而止。工人(尤其是那些没有稳定工作的工人)不断减少的收入加剧了因为保持社交距离措施而产生的需求下降,并导致抵押贷款和消费贷款拖欠的风险增加。企业遭遇到生产活动崩溃和现金流减少的困扰,这在汽车、零售和旅游等行业尤为严重。以上种种对于家庭和企业流动性的担忧,加上不确定性加剧,阻碍了关键金融市场的运作。

2020年3月,全球范围内高收益级和投资级债券发行人面临着企业债利差激增的情况。许多国家的资产支持和抵押贷款支持证券市场面临冻结。由于展期风险增加,美国、加拿大和欧元区的商业票据市场受到压力。股市负重前行,隐含波动率的跃升蔓延至多种资产。全球规模的争夺现金(dash for cash)彻底打乱了固定收益资产市场美国国债市场经历了急剧的抛售,并导致长期收益率飙升。日本政府债券市场也出现了压力,欧元区的主权债券利差大幅扩大。

本文将回顾美国,欧元区,日本,英国和加拿大央行的政策回应。

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