Mikko的札记:美联储很尴尬
Mikko
原创文章
2020/08/20

昨日,市场受美联储会议纪要公布的影响出现较大的波动。美联储在纪要中对收益率曲线控制政策表态并不迫切。而本来,市场收益率曲线控制政策的推出抱有高度预期。此外,有关框架调整,美联储也没有提供什么太多有价值的信息。

目前大家只需要关注一个重点——无论采取什么样的政策,最终美联储的资产负债表都是需要对财政的赤字货币化提供支持的。在联储实施量宽的时候,你可以根据其购债的计划来判断其资产负债表的扩张速度,但如果转向YCC,购债量取决于债券的价格,购买量是不确定的——这意味着联储实施YCC就必须放弃对自身资产负债表规模的控制。

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