全球央行退出宽松
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美欧日央行陆续开启货币政策常态化,加息缩表当前,市场影响几何?
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美联储为什么要重新增持国债?
美联储将在未来逐步增持美国国债,但这并不是出于刺激经济的目的,而是因为管理利率体系的技术需要。
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Mikko的深度阅读札记(第一期)
本周我们最为关注的主题:美联储货币政策转向、欧洲/日本央行退出受阻、现代货币理论纷争的延续、欧洲议会选举……
03/26 14:07
货币政策里没有货币
QE的真相是一个没有货币的货币政策。它绝不是媒体口中的“放水”或是“印钱”,其本质是一场货币性假动作。
03/20 13:50
去杠杆对比:中国VS日本
日本的去杠杆可以给中国提供怎样的经验教训?
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BIS季刊:当央行与媒体发生碰撞时,市场会选择听谁的?
在美国开始货币政策正常化之后,曾经作为非常规货币政策重要一员的前瞻指引,又将发挥怎样的作用?
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准备金的多寡将如何影响联储缩表的可持续性?
低水平的准备金意味着,银行高度依赖在系统性事件中“货币化”证券的能力,而高水平的准备金则可能会降低银行在压力事件中“货币化”证券的需求。
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美联储如何创造短期利率上限?
尽管美联储拥有为隔夜利率设置下限的工具 (ONRRP),但它为隔夜利率设置上限的能力已经过时,而且在新的监管环境下,这种能力明显减弱
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纽约联储主席:低中性利率下的货币政策选择
上世纪80年代,发达经济体陷入了高通胀与高失业率并存的”滞涨“,中央银行的通胀目标制也在此背景下逐渐形成。在全球金融危机爆发后,各国决策者的关注点从通胀的高企变为了通胀的低迷。长期低迷的通胀,以及相应地可能较低的中性利率,给央行决策带来了很大困扰。
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央行应该主动挑破泡沫吗?
当决策者试图对泡沫作出回应时,他们面临着一系列问题,什么时候先发制人更好?什么时候作壁上观更好?而如果是先发制人式的干预,什么时候更适合利率政策?什么时候又更适合宏观审慎框架?以及,决策者可以通过哪些经济指标来衡量其干预效果?
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美联储的新目标利率?关注IOER和超额准备金
银行越来越多地将在美联储的准备金余额视为维持流动性的必要条件,而不是套利收入的来源。而这改变了IOER的角色,更重要的是,改变了在IOER上方交易的联邦基金利率的重要性。
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