系统性风险
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系统性风险又称市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险所引起的,例如:战争、政权更迭、自然灾害、经济周期、通货膨胀、能源危机和宏观政策调整。 无论怎样分散投资,也不可能消除系统性风险。
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VIP美国企业债务风险:小心“堕落天使”和低门槛贷款
公司债券和杠杆贷款的风险越来越大,因为低评级债券的比例在上升,而贷款机构对杠杆贷款的保护措施也在恶化。
钟政昊
2019/12/04 09:00
日本的经验及其对中国的启示——货币政策和金融体系
过去日本曾有一个神话:银行不会倒闭;还有一个神话是土地价格永远不会下跌。直到泡沫破裂和随后的金融危机,这两个神话才被揭穿,一系列银行倒闭和企业融资信贷紧缩对日本经济的影响极其严重。
日本央行
2019/11/12 16:20
VIP多德-弗兰克法案吓跑了外资银行?
尽管危机后对外资银行更严格的监管可能增加了其在美国的运营成本,但它们的运营并未发生巨大而根本性的变化。
钟政昊
2019/11/01 09:00
利率走低持续更长时间:脆弱性的上升可能使经济增长面临风险
约70%的经济体(按GDP加权)采取了更为宽松的货币政策态势。这一转变伴随着长期收益率的急剧下降;在一些主要经济体,利率显著处于负值。特别是,收益率为负的政府和公司债券数额增加到约15万亿美元。
IMF
2019/10/17 17:50
如今的亚洲保险公司就是08年时的欧洲银行?
亚洲保险公司和其他一些金融机构在过去20年里购买了超过2万亿美元的外国债券。
钟政昊
2019/09/18 09:00
VIP贷款共同基金 VS 高收益债券共同基金,谁才是最后赢家?
自金融危机以来,银行贷款和高收益债券共同基金市场急剧增长,截至2018年12月,资产管理规模已增长至1170亿美元和2250亿美元。
杨楠
2019/08/13 08:55
为什么投资者愿意持有有违约风险的主权债券?
1815年至2016年间,以美元或英镑计价的外部主权债券的年平均实际回报率为6.8%,即使考虑了违约、战争和革命因素。
NBER美国全国经济研究所
2019/08/02 12:10
VIP当“天使堕落”时会发生什么?
过去20年中投资级(IG)评级中最低一档的BBB级债券的未偿份额增加,如果市场流动性不足以吸收这些抛售,会导致证券的价格低于新的基本面价值,引发持有者的进一步亏损。
杨楠
2019/06/26 09:08
VIPBIS季刊:跨境银行业务的垄断
跨境银行业务持续的高度集中意味着,其仍是传递金融冲击的潜在重要渠道。
钟政昊
2019/06/24 08:48
财富效应:中产阶级的期待造就了“大而不能倒”?
明斯基金融周期具有深刻的政治渊源。救济措施的存在,会鼓励金融机构构建一张中产阶级财富盘根错节、资产架构日益庞杂的负债表,从而在濒临破产时迫使政府出手兜底。
张一苇
2019/06/13 09:04
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