多维度数据显示就业市场走软，降息迫在眉睫。

失业率的抬升和就业市场的趋冷的确增加了联储降息的紧迫性，但本次就业报告确有一次性因素的扰动，同时市场声音中也存在对风险的夸大。

目前我们可以看到就业市场确定性走软的证据，通胀将并不再是当前经济面临的唯一风险。

就业市场将逐渐适应新的就业均衡水平，或许未来我们能继续看到新增就业高企之下的失业率上行。

因为4月的就业放缓是建立在3月就业水平创15个月新高的基础之上的。

无证移民的影响仍未得到充分显现。

考虑到非法移民的大量涌入，也许我们不必再执着于实现每月100k的就业目标。

展望未来，这三种力量都可以继续支持生产率增长，但随着时间的推移，第1和第3种驱动因素更能起到支持作用。

我们不能使用过去的劳动生产率数据做线性外推得出更高的薪资增长会造成人们所担心的通胀问题。

在劳动力市场长期紧平衡的状态下，企业逐渐从提高工资扩大招聘转向提高劳动生产率来维持较高的产出增长。