日本央行公布3月货币政策声明，核心决议如下：短期政策利率由-0.1%上调至0-0.1%。带有收益率曲线控制（YCC）的质化与量化宽松（QQE）和负利率政策这一政策框架已经完成了使命。日本央行将适当地实施货币政策，以短期利率为主要政策工具。基于当前的经济活动和物价展望，日本央行预计将暂时维持宽松的金融状况。继续按照与之前大体相同的数量购买日本国债（JGBs），若长期利率出现快速上升，将相机应对，例如增加日本国债购买量并实施日本国债固定利率购买操作。终止购买交易所交易基金（ETFs）和日本房地产投资信托（J-REITs）。逐渐减少商业票据（CP）和企业债券的购买，在大约一年后中止购买。

欧洲央行公布3月货币政策决议，维持三大关键利率不变（主要再融资利率、边际贷款利率和存款便利利率分别维持在4.50%、4.75%和4.00%）。

克利夫兰联储主席、票委洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）当地时间周二发表演讲，部分观点如下：随着通胀越来越接近目标，在确定适当的政策立场时，需要平衡实现双重使命的风险。自己的基线预测是，今年的产出和就业将会放缓，通胀随着时间的推移将继续接近2%的目标。 另一方面，强劲的产出和就业增长可能表明，在疫情期间上升的中性利率可能保持在高位，这意味着可能需要更长时间的限制性政策，以实现双重目标。目前强劲的劳动力市场状况和强劲的支出数据使我们有机会将名义基金利率维持在当前水平，同时收集更多证据，以确认通胀处于可持续且及时回归2%的道路上。这比过早地开始放松货币政策、失去通胀进展、潜在地破坏通胀预期，然后不得不逆转方向要好。如果经济发展符合预期，我们将在今年晚些时候获得这种把握，然后就可以开始下调利率。

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利（无投票权）周一发文称： 通常情况下，如果紧缩的货币政策是通胀下降的主要驱动力，通胀下降会伴随着疲弱的经济增长和疲弱的劳动力市场，或许还会出现失业率大幅上升，但这并非最近几个季度的情况。 承担降通胀重任的似乎并非货币政策，供给侧增长似乎正在刺激产出，促进供需平衡，从而降低通胀。 近期经济数据令人怀疑，当前货币政策到底给需求施加了多少下行压力。 经济数据表明，鉴于疫情前存在的低中性利率环境，当前的货币政策立场（包括联邦基金利率和资产负债表的当前水平和预期路径）可能不像我们所假设的那样紧缩。 至少在疫情后的复苏时期，代表中性利率的政策立场可能有所上升。这意味着在启动降息之前，FOMC有时间评估新进经济数据，且政策过紧破坏经济复苏的风险有所降低。

CBS当地时间周日发布了美联储主席鲍威尔周四接受采访的视频和文稿，部分观点如下：在经济如此强劲的境况下，我们可以谨慎处理何时开始降息的问题。希望看到更多证据表明通胀正在持续朝2%下降，希望在启动降息这一重要举措之前能有更多信心。重申不会等到通胀降至2%时再降息。必须平衡行动太早和行动太晚的风险。委员会不太可能在7周之后的3月会议上及时达到足以降息的信心水平。FOMC与会者几乎都相信，在他们认为最有可能的情况下，今年降息是合适的。只要通胀数据保持良好，联邦基金利率可能每次下调0.25个百分点，甚至0.5个百分点。通胀数据不需要好于过去的数据，甚至不需要和过去的数据一样好，只需要保持良好，这也是我们的预期。不认为房地产可能引发银行业危机。2008年的危机不会重演。会有一些银行被迫关闭或被合并，但在大多数情况下，这将是规模较小的银行。

美联储理事Michelle W. Bowman（有投票权）当地时间周五在演讲中称，近几个月通胀数据的放缓令人鼓舞。但他重申，随着时间的推移，如果通胀继续降至接近2%目标，那么启动降息以防止政策变得过于限制性，最终将是合适的；但现在还没到那一步，重要的通胀上行风险依然存在：仍易受地缘政治影响的食品和能源对通胀构成上行风险；最近金融环境的放松鼓励经济增长重新加速，阻碍降低通胀的进程，甚至可能导致通胀重新加速。劳动力市场持续紧张可能导致核心服务通胀持续走高。Bowman指出，1月非农就业报告显示，过去几年数据修订的频率和程度使得预测经济发展的任务更具挑战性，自己将在考虑未来政策立场变化时保持谨慎。将密切关注下周的通胀数据修订和即将发布的通胀报告，以评估货币政策的适当路径。 Bowman称，过早降低政策利率可能导致未来需要进一步提高政策利率，以使通胀在长期内回到2%。如果未来的数据表明通胀进展已经停滞或逆转，自己仍然愿意在未来的会议上进一步提高联邦基金利率。

欧洲央行执委、德国央行行长Joachim Nagel周二在柏林的一场活动上表示，自己现在确信，贪婪野兽（指通胀）已经被驯服，但核心通胀仍然相对较高，欧洲央行目前的政策立场并不是非常限制性。

欧洲央行执委、葡萄牙央行行长Mario Centeno周二接受路透采访时称，欧元区应该尽早开始小步降息，避免突然行动，自己完全支持渐进式降息方案，因为必须给经济主体适应政策决定的时间。 Centeno称，观察通胀的第二轮效应并不需要等到5月的一季度薪资数据出炉，因为两年的密切监测显示目前没有出现第二轮效应的迹象；大量证据表明通胀正在持续朝2%目标迈进，“不应把牌留到最后一刻”。

欧洲央行副行长Luis de Guindos周一在西班牙国家广播电台节目中表示，更好的消费者价格前景最终将促使官员们降息，通胀的演变已经有了一些好消息，迟早会反映在货币政策中。Guindos称，自己对通胀的演变持乐观态度。 此外，在谈及红海局势时，Guindos预计不会发生类似疫情后的供给瓶颈。

欧洲央行公布1月货币政策决议，具体内容如下：维持三大关键利率不变（主要再融资利率、边际贷款利率和存款便利利率分别维持在4.50%、4.75%和4.00%）。重申决心确保通胀及时回归2%的中期通胀目标。新进数据广泛证实了此前欧洲央行对中期通胀展望的评估。除了能源相关的上行基数效应对总体通胀的影响之外，潜在通胀的下降趋势仍在继续，过去的加息举措继续强有力地传导至金融状况。金融状况收紧正在抑制需求，这有助于压低通胀。重申根据当前评估，管委会认为，欧洲央行的关键利率已经达到了这样的水平：若将该利率水平维持足够久的时间，将对通胀及时回归目标做出长足贡献。管委会的未来决定，将确保欧洲央行的关键利率在足够限制性的水平上维持足够久的时间。重申在确定限制性（利率）的合适水平和持续时间时，管委会将继续遵循数据依赖的方式。重申利率决议将继续基于对通胀前景的评估，依据新进的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度。重申管委会计划在2024年上半年继续将PEPP到期证券的本金全部再投资，在2024年下半年让PEPP投资组合平均每月减少75亿欧元。在2024年底停止PEPP下的再投资。重申随着到期证券本金不再进行再投资，APP组合正以循序渐进的、可预测的速度下降。重申由于银行正在偿还TLTRO，管委会将定期评估该操作及持续还款对货币政策立场的影响。

美联储周三宣布，银行期限融资计划（BTFP）将按计划于3月11日停止发放新贷款。在此之前，该计划将继续发放贷款，并为符合条件的机构提供额外的流动性来源。 随着该计划临近结束，美联储对BTFP新增贷款利率进行了调整，从即日起至计划到期，新增贷款利率不低于贷款当日有效的准备金余额利率（IORB rate）。此更改立即生效。该计划的所有其他条款不变。 注：此前由于BTFP贷款利率参考为1年期OIS+10bp，导致部分银行进行BTFP/IORB套利交易，即按照BTFP贷款利率借款，并存入美联储账户吃IORB利率。截至1月17日，美联储通过BTFP提供的贷款为1615亿美元，过去3个月累计增加逾500亿美元。

据金融时报，1月24日，在国新办举行的贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；明天将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

日本央行行长植田和男在1月利率决议后召开记者发布会并回答提问。部分要点如下：与上一份展望相比，对明年的通胀前景有所下调，但这主要是由于近期原油价格下跌的影响。预计在展望期末，消费者物价将朝着2%的目标迈进。尽管前景仍然存在不确定性，但这种前景实现的确定性仍在逐渐提高。日本央行将仔细分析包括春斗动向在内的各种数据信息，以确保物价和薪资之间的良性循环持续增强。即便在达到通胀目标后取消负利率，超宽松的金融环境仍将暂时持续下去。如果实际薪资是负值、但有在不久的未来转正的预期，则不一定会阻碍政策正常化。即使在没有发布展望报告的会议上，政策也可能发生变化。注：日本央行每年4月和10月在半年度展望报告中公布长期经济和物价预测，并在1月和7月进行修订。

日本央行1月货币政策声明全文翻译及简短点评如下。1. 在今天召开的货币政策会议上，日本央行政策委员会做出如下决定。 （1）收益率曲线控制 a) 经一致表决，日本央行决定对会议间隔期的市场操作设定如下指引。 短期政策利率： 日本央行将对金融机构在日本央行开设的经常账户中持有的政策利率余额实行-0.1%的负利率。 长期政策利率： 日本央行将在不设定上限的情况下购买必要数量的日本国债(JGBs)，以使10年期日本国债收益率保持在0%左右。 b) 收益率曲线控制的实施（全票通过） 日本央行将以1.0%的10年期日本国债收益率上限为其市场操作的参考，并且，为鼓励形成与上述市场操作指引相一致的收益率曲线，日本央行将继续大规模购买日本国债，并通过增加国债购买量、实施固定利率购买操作和针对集合抵押品的资金供给操作来对每个期限采取相机应对措施。 （2）资产购买指引（全票通过） 就日本国债购买以外的资产购买，日本央行决定设定以下指引。 a) 如有必要，日本央行将购买交易所交易基金(ETFs)和日本房地产投资信托 (J-REITs)，其未偿还金额的年度增长上限分别为约12万亿日元和约1800亿日元。 b) 日本央行将维持商业票据的未偿还数额在2万亿日元。其将以与新冠疫情前相同的速度购买企业债券，使其未偿还金额逐步恢复到疫情前水平，即约3万亿日元。日本央行在调整企业债券未偿还金额时，将充分考虑企业债券的发行情况。译者评：维持政策利率-0.1%不变，YCC维持1.0%的10年期日本国债收益率参考上限不变，均符合市场预期。资产购买指引与前次会议表述相同。2.日本央行决定（全票通过），将《促进银行信贷资金供给措施》下的贷款发放最后期限延长一年。译者评：日本央行称，延长《促进银行信贷资金供给措施》（Fund-Provisioning Measure to Stimulate Bank Lending）期限是为了继续促进金融机构进一步积极放贷，并刺激企业和家庭的信贷需求。3.在国内外经济和金融市场存在极大不确定性的情况下，日本央行将耐心地继续实施货币宽松政策，同时相机应对经济活动、价格和金融状况的发展。借此，伴随着薪资的增长，日本央行将致力于以可持续且稳定的方式实现2%的物价稳定目标。 为实现2%价格稳定目标，日本央行将继续实施质化与量化宽松（QQE）和收益率曲线控制（YCC）， 直至持续稳定实现这一目标。日本央行将继续扩大货币基础，直至CPI（除生鲜食品）的同比增速超过2%并稳定在目标之上。日本央行将继续维持融资稳定（主要是企业融资）、维护金融市场稳定，并将在必要时毫不犹豫地采取进一步宽松措施。译者评：前瞻指引不变。 小结：日本央行1月会议在关键政策上按兵不动，前瞻指引不变，符合市场此前共识预期。略显意外的是日本央行此次延长了银行信贷工具的时间，或许是为了在今年推动政策正常化之后继续维持信贷对实体经济的刺激和支持，给予一年的平滑过渡期。近期通胀动能回落，加上此次下调2024年核心通胀预期，后续仍需关注植田行长在12月NHK采访中提到的两点，即春季薪资谈判和薪资变动对服务价格的传导。

日本央行更新经济活动及物价展望（2024年1月），主要内容如下：预计2023财年实际GDP增长1.8%（此前为2.0%）；2024财年1.2%（此前为1.0%）；2025财年1.0%（此前为1.0%）。预计2023财年CPI（除生鲜食品）增长2.8%（此前为2.8%）；2024财年2.4%（此前为2.8%）。预计2025年CPI（除生鲜食品）增长1.8%（此前为1.7%）。预计日本经济可能继续温和复苏。随着海外经济体复苏步伐放缓，预计日本经济将面临下行压力。重申此后随着从收入到支出的良性循环逐渐加强，预计日本经济将继续以高于其潜在增速的速度增长。注：日本央行每年4月和10月在半年度展望报告中公布长期经济和物价预测，并在1月和7月进行修订。

亚特兰大联储主席、票委博斯蒂克（Raphael Bostic）当地时间周五发表演讲，主要观点如下：Fomc可能正在接近始于2022年3月的货币政策周期的新阶段。货币政策的限制性足以促进通胀在中期回到2%目标。FOMC现在面临的主要挑战是，评估联邦基金目标区间应在当前水平维持多久才适合开始放松限制性政策立场。通胀进展快于预期、经济增长强劲、劳动力市场健康，这些都表明，重新评估货币政策立场的时机可能很快到来。 将通胀和经济活动的意外进展纳入自己的展望后，Bostic将联邦基金利率正常化的预期时间从今年第四季度提前至第三季度。尽管通胀向2%靠近已有一段时间，但众多风险可能会使其偏离轨道。如果新进数据的发展与预期不同，将相应地调整预期。

旧金山联储主席、票委Mary Daly周五接受福克斯采访时称，现在认为降息即将到来还为时过早，需要看到进一步的证据表明通胀正在向2%目标回归。 Daly称，尽管我们应该向前看，考虑何时需要进行政策调整，以免对经济造成束缚，但现在就认为政策调整即将到来太早了。

欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）周三在达沃斯接受彭博采访时称，欧洲央行可能在夏季降息，但仍然存在一定程度的不确定性，一些指标没有锚定在欧洲央行希望看到的水平上。拉加德表示，官员们需要更多的证据，才能确定消费者价格已经得到控制。除非对中期内可持续地达到2%通胀有信心并且有数据支持，否则不会宣告胜利。

美联储理事Christopher Waller周二在布鲁金斯学会发表演讲，主要观点如下：12月非农就业报告的意外在很大程度上是持续放缓趋势中的噪音，趋势支持通胀向2%迈进。鉴于最近的数据修正历史，12月的数据很有可能会被下修。随着未来几个季度增长预期的放缓，就业增长可能会放缓。12月薪资增速的回升应该放在更长的时间尺度上看待。 第四季度薪资涨幅低于第三季度。尽管12月的劳动参与率有所下降，但第四季度的平均水平高于2022年。这些都是劳动力市场继续趋于平衡的迹象。我们的研究表明，如果职位空缺率继续低于4.5%，失业率将显著上升。因此，从现在开始，政策制定需要更加谨慎，以避免过度紧缩。总的来说，金融环境仍然是限制性的，并继续产生拖累经济活动的预期效果，从而给通胀带来下行压力。民间部门预测显示，12月核心PCE通胀将为0.2%。如果该预测成立，那么以三个月或六个月为基准衡量，12月核心PCE通胀将维持在接近2%的水平。基于经济活动和劳动力市场的降温，我越来越有信心，我们距离实现2%PCE通胀的可持续水平不远了。只要通胀不反弹、不居高不下，相信FOMC今年将能够降低联邦基金利率的目标区间。 可能推迟或抑制我对今年降息预期的风险是：经济活动没有如期放缓；劳动力市场的供需平衡停止改善或出现逆转；抑制通胀的成果消失。密切关注定于下个月发布的CPI修正数据。 2月中旬，我们将得到1月份CPI报告和2023年的修正，这可能会改变通胀的局面。本轮周期中，经济活动和劳动力市场状况良好，通胀逐渐向2%下降，我认为没有理由像过去那样迅速行动或迅速降息。经济的健康状态提供了降低（名义）政策利率以保持实际政策利率适当紧缩的灵活性。降息的时机和次数将取决于新进数据。

欧洲央行执委、德国央行行长Joachim Nagel周一接受彭博电视采访时称，现在讨论降息为时过早，通胀太高，需要看到新的数据。Nagel称，应避免过早降息的错误，或许可以等到暑假，但自己不想做任何推测。