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英伟达先剔掉中国收入再谈估值

摩根大通将英伟达目标价从320美元下调至215美元，原因是领导层不确定性与涉华监管风险上升；公司剔除中国及其他出货（约占上半年收入8%），使FY28 EPS预测下调约10%至14.45美元。盘后股价跌约9%，但该行仍维持增持评级，并看好其垂直整合平台与多年需求可见性。

AI不再是唯一牌桌 价值基金吸金创纪录

美银证券指出AI轮动正在加速，资金转向价值、小盘及收益类资产。标普493的平均EPS已反超Mag 7，价值ETF年内流入910亿美元创纪录。配置上建议关注国债、AAA CLO、MLP及防御性期权收益策略，并推荐Progressive、Verizon、Healthpeak等高息低贝塔股票。

燃气轮机涨价五成 订单已排到2027

美银美林维持GE Vernova买入评级，目标价1310美元，较现价约797美元有约64%上行空间。报告认为，软银计提37亿美元减值并非直接取消GEV订单，公司电力设备积压订单依然健康：2026年燃气轮机订单定价同比高约50%，2027年合同量预计达50GW，远超24GW产能。三季度设备毛利率23.4%，合同负债增至332亿美元，电气化趋势支撑长期需求。

燃油成本降了 三大航盈利账还没算平

摩根士丹利将国航、东航、南航H股下调至持股观望，A股下调至减持，认为宏观逆风叠加定价能力不足，盈利复苏短期仍待观察，并将三大航2027年营业利润率预测下调约2.5个百分点。报告相对更偏好春秋航空与国泰航空。

AI之外的公司开始接棒了

美银报告指出，AI板块自6月见顶后市场轮动明显加速，标普493平均每股收益已超过Mag 7，价值ETF年内吸金910亿美元，资金持续流向价值股、小盘股和收益资产。报告建议关注国债、AAA CLO、MLP及期权收入等收益策略，并认为中期选举后标普500偏向上涨，1950年以来平均涨幅15%。

黄仁勋要是走了 英伟达还值这个价吗

花旗维持英伟达买入评级，但把目标价从285美元下调到225美元，理由是CEO黄仁勋可能离职带来的不确定性。当前股价173.73美元，对应约11倍市盈率，处于历史低位，花旗认为AI长期增长机会没变。