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CoCo飞轮驱动Snowflake收入加速

杰富瑞上调Snowflake目标价至430美元并维持买入，得益于AI产品CoCo快速渗透，F2Q产品收入同比增长37%，连续两季超预期超5%，非GAAP运营利润率创15.3%历史新高，FY27收入指引上调至36%增长，AI驱动增长与盈利改善双兑现。

博通AI营收两年翻两番 高盛上调目标价至540美元

高盛维持博通买入评级，目标价上调至540美元。报告预计博通AI半导体营收将在FY27翻倍至1150亿美元，FY28再翻倍至2300亿美元，Anthropic、OpenAI和Meta等新客户成为增长引擎。当前股价对应FY28 EPS仅12倍市盈率，估值具吸引力。

戴尔AI服务器卖爆 大摩却只给平配

摩根士丹利将戴尔科技目标价上调至499美元，维持平配评级。F2Q27业绩超预期，AI服务器收入指引740亿美元或偏保守，机构预测FY27实际可达960亿美元。供应链优势带动ISG运营利润率升至15.0%，但估值已反映利好，FY28 EPS预期上调至35.61美元，对应14倍PE。

德银喊话拿稳美债 收益率要飞多高才真正伤本金

德银认为全球债市收益率上升属正常化，并非财政担忧主导。10年期美债需升至5.5%（1年）或6.4%（2年）才会令总回报转负，过去一年美债总回报指数仍涨1%，最差时期或已过去。

黄金狂飙近10% 大摩解码八月资产轮动

摩根士丹利回顾8月全球市场：纳斯达克涨3.9%跑赢标普500，恒指跌1.2%；黄金大涨9.8%，天然气涨6.8%。全球利率普遍遭抛售但信用利差收窄，美元指数微跌0.5%，澳元涨2.1%，发达市场投资级信贷发行同比激增30%，VIX维持低位14.9，市场情绪中性。

大摩泼冷水：航运港口堵不住运力过剩

摩根士丹利看空全球集装箱航运，认为港口拥堵仅限中国，无法抵消全球运力过剩。预计2026-28年运力增速6%远超需求增速3%，随着苏伊士运河恢复通行，运费将从高位回落，即期费率上涨不可持续。