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抖音电商踩刹车 阿里反而松了口气

野村研报指出，抖音电商2026年Q3付费GMV增速降至11%，全年GMV目标下调至5万亿元，并转向盈利优先策略，这有利于行业利润率修复。野村维持阿里巴巴买入评级，预计其传统电商盈利保持韧性；红果短剧月GMV约5亿元，广告变现潜力值得关注。

险企利润转跌 高股息成了避风港

高盛预判中国险企3Q26业绩承压：沪深300三季度回调12%叠加银保渠道监管收紧，预计前三季度利润同比下滑20%—60%，多数寿险公司三季度出现净亏损；除中国人寿外，全年新业务价值（NBV）或现负增长。该行维持中国平安、中国太保H、人保财险等“买入”评级，建议以防御姿态配置，相关标的多处于历史平均P/B水平或下方，股息率具备吸引力。

清洁能源估值诱人 资金却在等政策明朗

摩根大通买方调查显示，投资者认为可再生能源及分布式发电板块估值偏低，但受中期选举政策不确定性影响，倾向等待政策明朗。85%受访者预计美联储2026年底前加息，利空户用太阳能，利好大型公用事业开发商。AI数据中心电力需求强劲，但52%投资者担忧2030年表后电源产能过剩。

沃什不松口 但股市抛售能拦住加息

花旗维持美联储12月加息25bp预期。美联储主席沃什拒绝提供新指引，重申9月已移除部分宽松，语调偏鹰。不过报告提示，若股市持续抛售或信贷利差走阔，可能阻碍进一步加息；预计10月利率按兵不动，9月工业生产有望环比增0.8%。

银行息差稳住了 债券投资收益才是胜负手

高盛维持中国银行板块“谨慎乐观”看法，预计2026年三季度净息差与资产质量保持稳定。存款重定价收益放缓的背景下，债券投资收益同比大增46%，成为银行盈利分化的关键变量。该行重申中国银行、建设银行、宁波银行“买入”评级，并预计2027年行业平均股息收益率达4.7%。

哔哩哔哩广告降速 新游《三王》接棒增长

摩根大通维持哔哩哔哩“增持”评级，虽因电商广告需求承压把2026年Q4及全年广告增速预测下调至15%/22%，但看好新游戏《三王》带动2027年游戏收入增长22%，并预计其股价在财报发布前夕跑赢同业。