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Q4美股有季节性 但左尾风险别忘

美银美林指出，美股第四季度通常表现强劲，纳斯达克100和罗素2000领涨；若9月标普500创新高，Q4上涨概率达88%。但总统周期第二年往往10-11月强、12月弱，需警惕2018与2022年式左尾风险，同时看跌美元兑瑞郎和澳元，布伦特原油在周期第二年Q4下跌概率78%。

非农只增6万 美银仍押两次加息

美银美林预计9月非农仅增6万，受季节性回补影响增速放缓，但潜在增长仍超10万；失业率料持稳4.1%，PCE通胀同比下修至3.6%。该行维持美联储10月、12月各加息25bp预测，并指出家庭资产负债表强劲，资产/负债比创60年新高。

Muse十六天300万下载 德银把Meta目标价抬到820美元

德意志银行上调Meta目标价至820美元并维持买入评级。其新推AI代理应用Muse上线16天在美下载量超300万次，产品契合度强；叠加新款可穿戴设备发布与多元化变现路径，预计Muse到2030年可贡献Meta收入的中至高个位数百分比。

美银喊逃离利率 10年美债要摸5%

美银美林认为，在美国经济韧性与高通胀背景下，美联储2026年底利率或升至4.375%，10年期美债收益率见顶5.00%。报告维持做空美债前端及曲线平坦化交易，同时预判欧洲央行12月加息，并建议做空11月RBA OIS、做多30年期日债ASW，全球利率熊市仍在延续。

霍尔木兹不消停 汇丰把布伦特看到90美元

汇丰认为霍尔木兹海峡中断已趋于常态化，将2026年布伦特原油均价预测上调至90美元/桶，并据此把油气板块2026-27年EPS预估平均上调19%-65%。BP和道达尔能源获上调至买入，壳牌、雪佛龙维持买入；高现金流有望推动巨头加大股票回购，板块目标价平均隐含12%上行空间。

耐克股息快吃光利润 复苏要等F28

美银美林将耐克评级下调至“表现不佳”，目标价从47美元降至30美元。创新乏力叠加大中华区需求偏弱，预计F27财年销售负增长，EPS预期下调11%-12%；股息支付率已超100%，盈利复苏推迟至F28财年，估值倍数压缩至16倍。