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3M确立增长拐点

瑞银重申3M买入评级，目标价上调至218美元。报告指出3M二季度有机销售增长5.4%，创近五年新高，确立增长拐点。瑞银将2027年EPS预测上调至10.46美元，较共识高10%。基于24倍估值倍数，新目标价隐含超25%上涨空间，看好新产品pipeline驱动的中长期增长加速。

通用汽车业绩超预期指引上调

巴克莱维持通用汽车“超配”评级。GM二季度营收480亿美元、EPS 3.57美元均超预期，全年EBIT及自由现金流指引上调。得益于强劲定价及成本管控，北美利润率升至8.6%。预计2027年盈利持续增长，信用评级有望上调。建议买入GM 2043年期债券以获取利差收益。

Kimi K3会分流AI资金吗

野村指出月之暗面发布Kimi K3模型，采用Transformer+循环模型混合架构，编码性能媲美美国顶尖模型。此举彰显中国AI研发实力，长期利好行业创新，但短期加剧竞争可能延缓美方闭源模型货币化，需警惕流向云运营商及电子元件厂商的资金流减弱风险。

日股选股看超短期动量

野村证券指出，在高不确定性环境下，日本股市的超短期动量（1日/1周）成为选股关键。尽管AI半导体股大跌导致长期动量受挫，但超短期动量已现触底迹象。建议投资者关注良木计划等强势股及铠侠等弱势股的表现。

微软AI变现拐点将至

摩根士丹利维持微软“增持”评级，目标价600美元。报告指出Azure增长将于2026年下半年加速，预计FY28增速达43%；Copilot货币化通过席位、E7订阅及消耗量三头驱动，FY29收入有望达225亿美元。尽管AI投资致短期毛利率承压，但运营杠杆支撑EPS超20%增长，当前估值仅16倍FY28 EPS，具备显著上行空间。

特朗普宣布依据《1930年关税法》第338条，对价值约200亿美元的加拿大商品征收50%关税，将于2026年8月19日生效。此举旨在应对加方在汽车和乳制品领域的贸易限制，并作为USMCA谈判筹码，凸显美加贸易紧张局势升级。