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9月若不加息 30年美债先冲5.75%

美银美林预计美联储9月将加息25个基点,市场定价概率升至85%,并预计点阵图显示2026年累计加息50个基点。报告指出,美联储正面临“加息或美债飙升”的两难:若选择不加息,30年期美债收益率恐测试5.75%。Warsh主席料传递鹰派信号,推动收益率曲线扭曲式变平,美元走势则取决于美联储能否比预期更鹰。
半导体TAM要翻倍 估值反倒比标普便宜

美银美林上调全球半导体行业预测,预计2030年行业总潜在市场规模(TAM)将翻倍至3.2万亿美元,2026-2030年复合年增长率达18%。存储器与数据中心是主要驱动,2026年存储器销售额预计同比激增327%,晶圆厂设备(WFE)支出2030年有望升至3600亿美元。尽管板块估值已有上涨,其18倍远期市盈率仍低于标普500,且EPS增速显著优于大盘,报告维持看好态度。
年底人民币看6.70 摩通重新做多

摩根大通9月外汇展望维持美元强势但上行空间有限,预计日元短期超卖后回归155-165区间;同时大幅上调挪威克朗、下调瑞典克朗,并重新建议做多离岸人民币,预计年底USD/CNY报6.70。
地平线目标价降了份额逻辑没变

摩根大通维持地平线机器人(9660.HK)增持评级,目标价下调至9.00港元。虽然因需求短期承压下调了2026-27年收入预测,但公司凭借芯片与IP授权的灵活商业模式,有望在关键客户的入门级智驾平台拿下超70%份额,预计2028年营收达139.9亿元并实现盈亏平衡,长期增长逻辑依旧稳固。
AI实验室主动减速 反倒利好推理与基建

花旗研报指出,AI实验室呼吁放缓前沿开发,意在塑造针对性的监管框架、避免更严厉限制。短期训练需求或受抑制,但推理与基础设施支出有望获得支撑,AI资本开支逻辑未变。
每人5000美元支票 关税收入补不上这个窟窿

瑞银测算,特朗普向每位美国人发放5000美元"红利"的提议若落地,总成本约1.23万亿美元,相当于2027年预计GDP的3.7%;若无抵消措施,联邦赤字占GDP比重将短暂突破9%,为近70年来第三大年度恶化。当前关税收入不足3000亿美元,难以覆盖成本,财政可行性仍待观察。
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