野村证券分析称，中国政治局对短期增长前景更趋乐观，主要得益于上半年稳健增长及中美贸易关系缓和。政策信号显示，会议公报删除了“适时降准降息”的提法，暗示大规模刺激紧迫性有限，例如消费品以旧换新计划资金或将限于已承诺的3000亿元。

摩根大通报告指出，中美新一轮贸易谈判具建设性但无重大突破，关税休战期或将延长。报告预计，美国对华进口产品42%的现行关税税率将维持在30%-50%区间，高于其他贸易伙伴。同时，美国平均有效关税税率正从当前的13.4%向18%-20%移动。贸易不确定性仍是中国经济面临的主要风险因素。

7月政治局会议透露政策重心从周期性刺激转向结构性再平衡，强调“反内卷”与提振消费。会议未提额外宽松，并删除前期“适时降准降息”表述，显示短期政策定力。报告预计“十五五”规划或设定不低于4.5%的增长目标，而对楼市的罕见沉默引人关注。

摩根大通报告：美国二季度实际GDP季环比年化增长3.0%，主要受贸易流扭曲影响，净出口贡献5.0个百分点。然而，库存大幅拖累3.2个百分点，衡量本土需求的最终销售额仅增1.1%，显示基础需求疲软。同期核心PCE通胀率高于预期，升至2.5%。

摩根大通预计，日本央行将在明日会议上维持政策不变，但可能上调通胀展望并释放更鹰派的基调。受美日关税不确定性消除影响，市场对10月加息的定价已从约6个基点升至12个基点。分析指出，加息预期每上升10个基点，倾向于导致美元/日元下跌1.7%。若年内加息预期被完全消化，美元/日元潜在跌幅约1.5%，本次会议可能成为近期日元贬值趋势的转折点。

野村证券分析称，中国政治局对短期增长前景更趋乐观，主要得益于上半年稳健增长及中美贸易关系缓和。政策信号显示，会议公报删除了“适时降准降息”的提法，暗示大规模刺激紧迫性有限，例如消费品以旧换新计划资金或将限于已承诺的3000亿元。

摩根大通报告指出，中美新一轮贸易谈判具建设性但无重大突破，关税休战期或将延长。报告预计，美国对华进口产品42%的现行关税税率将维持在30%-50%区间，高于其他贸易伙伴。同时，美国平均有效关税税率正从当前的13.4%向18%-20%移动。贸易不确定性仍是中国经济面临的主要风险因素。

7月政治局会议透露政策重心从周期性刺激转向结构性再平衡，强调“反内卷”与提振消费。会议未提额外宽松，并删除前期“适时降准降息”表述，显示短期政策定力。报告预计“十五五”规划或设定不低于4.5%的增长目标，而对楼市的罕见沉默引人关注。

摩根大通报告：美国二季度实际GDP季环比年化增长3.0%，主要受贸易流扭曲影响，净出口贡献5.0个百分点。然而，库存大幅拖累3.2个百分点，衡量本土需求的最终销售额仅增1.1%，显示基础需求疲软。同期核心PCE通胀率高于预期，升至2.5%。

摩根大通预计，日本央行将在明日会议上维持政策不变，但可能上调通胀展望并释放更鹰派的基调。受美日关税不确定性消除影响，市场对10月加息的定价已从约6个基点升至12个基点。分析指出，加息预期每上升10个基点，倾向于导致美元/日元下跌1.7%。若年内加息预期被完全消化，美元/日元潜在跌幅约1.5%，本次会议可能成为近期日元贬值趋势的转折点。

野村证券分析称，中国政治局对短期增长前景更趋乐观，主要得益于上半年稳健增长及中美贸易关系缓和。政策信号显示，会议公报删除了“适时降准降息”的提法，暗示大规模刺激紧迫性有限，例如消费品以旧换新计划资金或将限于已承诺的3000亿元。

摩根大通报告指出，中美新一轮贸易谈判具建设性但无重大突破，关税休战期或将延长。报告预计，美国对华进口产品42%的现行关税税率将维持在30%-50%区间，高于其他贸易伙伴。同时，美国平均有效关税税率正从当前的13.4%向18%-20%移动。贸易不确定性仍是中国经济面临的主要风险因素。

7月政治局会议透露政策重心从周期性刺激转向结构性再平衡，强调“反内卷”与提振消费。会议未提额外宽松，并删除前期“适时降准降息”表述，显示短期政策定力。报告预计“十五五”规划或设定不低于4.5%的增长目标，而对楼市的罕见沉默引人关注。

摩根大通报告：美国二季度实际GDP季环比年化增长3.0%，主要受贸易流扭曲影响，净出口贡献5.0个百分点。然而，库存大幅拖累3.2个百分点，衡量本土需求的最终销售额仅增1.1%，显示基础需求疲软。同期核心PCE通胀率高于预期，升至2.5%。

摩根大通预计，日本央行将在明日会议上维持政策不变，但可能上调通胀展望并释放更鹰派的基调。受美日关税不确定性消除影响，市场对10月加息的定价已从约6个基点升至12个基点。分析指出，加息预期每上升10个基点，倾向于导致美元/日元下跌1.7%。若年内加息预期被完全消化，美元/日元潜在跌幅约1.5%，本次会议可能成为近期日元贬值趋势的转折点。