Nomura报告指出，USD/JPY预测区间为140.00-145.00。本周因中东紧张局势升级，布伦特原油价格一度升至$78.50/bbl，USD/JPY重回143.50以上。尽管美国通胀数据疲软，但日本投资者净卖出外国资产（如上周卖出1.5万亿日元外国股票），支撑JPY。Nomura预计BOJ将维持政策利率在0.50%，同时可能减缓JGB购买缩减速度。中国香港股市和中国台湾市场相关资金流动对JPY影响有限。

美国5月核心PCE通胀预期降至0.169%环比，3个月年化增速跌至1.52%，为2020年11月以来最低。Nomura预计5月实际零售销售环比下降0.9%，反映关税及政策不确定性影响。尽管近期数据偏鸽派，但受贸易冲突升级影响，2025年FOMC点阵图中值或上调25bp至4.125%，显示联储对通胀风险仍持警惕态度。

核心观点： 预计美联储将在2025年实施两次降息，日本央行将放缓量化紧缩步伐至每季度减少200亿日元购债规模。 Nomura分析师Matsuzawa指出，市场将持续受到过剩流动性驱动，夏季前股市强劲、日元走弱，随后可能转为区间波动的股市和更强的日元。10年期美债收益率预计从4.36%降至4.00%，美元兑日元从143.48降至138。

Nomura客户调查显示，超80%受访者预期日本央行2025年内加息，最可能时点为9月或10月，终端利率预计达1.00%，占比44%。关于JGB购买缩减，多数人认为2026财年步伐将放缓。此外，市场共识认为BOJ加息25bp将使USD/JPY下降1-3%至接近140水平。

因以色列对伊朗核计划的先发制人打击，中东地缘政治风险升温。美元兑日元短线下跌，欧元兑印度卢比目标升至100（约4%收益）。若冲突缓解，印度卢比可能因经常账户赤字扩大承压。同时，新加坡元相对安全，韩国和中国台湾地区货币受冲击有限，但需警惕风险升级对全球市场的进一步影响。

Nomura报告指出，USD/JPY预测区间为140.00-145.00。本周因中东紧张局势升级，布伦特原油价格一度升至$78.50/bbl，USD/JPY重回143.50以上。尽管美国通胀数据疲软，但日本投资者净卖出外国资产（如上周卖出1.5万亿日元外国股票），支撑JPY。Nomura预计BOJ将维持政策利率在0.50%，同时可能减缓JGB购买缩减速度。中国香港股市和中国台湾市场相关资金流动对JPY影响有限。

美国5月核心PCE通胀预期降至0.169%环比，3个月年化增速跌至1.52%，为2020年11月以来最低。Nomura预计5月实际零售销售环比下降0.9%，反映关税及政策不确定性影响。尽管近期数据偏鸽派，但受贸易冲突升级影响，2025年FOMC点阵图中值或上调25bp至4.125%，显示联储对通胀风险仍持警惕态度。

核心观点： 预计美联储将在2025年实施两次降息，日本央行将放缓量化紧缩步伐至每季度减少200亿日元购债规模。 Nomura分析师Matsuzawa指出，市场将持续受到过剩流动性驱动，夏季前股市强劲、日元走弱，随后可能转为区间波动的股市和更强的日元。10年期美债收益率预计从4.36%降至4.00%，美元兑日元从143.48降至138。

Nomura客户调查显示，超80%受访者预期日本央行2025年内加息，最可能时点为9月或10月，终端利率预计达1.00%，占比44%。关于JGB购买缩减，多数人认为2026财年步伐将放缓。此外，市场共识认为BOJ加息25bp将使USD/JPY下降1-3%至接近140水平。

因以色列对伊朗核计划的先发制人打击，中东地缘政治风险升温。美元兑日元短线下跌，欧元兑印度卢比目标升至100（约4%收益）。若冲突缓解，印度卢比可能因经常账户赤字扩大承压。同时，新加坡元相对安全，韩国和中国台湾地区货币受冲击有限，但需警惕风险升级对全球市场的进一步影响。

Nomura报告指出，USD/JPY预测区间为140.00-145.00。本周因中东紧张局势升级，布伦特原油价格一度升至$78.50/bbl，USD/JPY重回143.50以上。尽管美国通胀数据疲软，但日本投资者净卖出外国资产（如上周卖出1.5万亿日元外国股票），支撑JPY。Nomura预计BOJ将维持政策利率在0.50%，同时可能减缓JGB购买缩减速度。中国香港股市和中国台湾市场相关资金流动对JPY影响有限。

美国5月核心PCE通胀预期降至0.169%环比，3个月年化增速跌至1.52%，为2020年11月以来最低。Nomura预计5月实际零售销售环比下降0.9%，反映关税及政策不确定性影响。尽管近期数据偏鸽派，但受贸易冲突升级影响，2025年FOMC点阵图中值或上调25bp至4.125%，显示联储对通胀风险仍持警惕态度。

核心观点： 预计美联储将在2025年实施两次降息，日本央行将放缓量化紧缩步伐至每季度减少200亿日元购债规模。 Nomura分析师Matsuzawa指出，市场将持续受到过剩流动性驱动，夏季前股市强劲、日元走弱，随后可能转为区间波动的股市和更强的日元。10年期美债收益率预计从4.36%降至4.00%，美元兑日元从143.48降至138。

Nomura客户调查显示，超80%受访者预期日本央行2025年内加息，最可能时点为9月或10月，终端利率预计达1.00%，占比44%。关于JGB购买缩减，多数人认为2026财年步伐将放缓。此外，市场共识认为BOJ加息25bp将使USD/JPY下降1-3%至接近140水平。

因以色列对伊朗核计划的先发制人打击，中东地缘政治风险升温。美元兑日元短线下跌，欧元兑印度卢比目标升至100（约4%收益）。若冲突缓解，印度卢比可能因经常账户赤字扩大承压。同时，新加坡元相对安全，韩国和中国台湾地区货币受冲击有限，但需警惕风险升级对全球市场的进一步影响。