瑞银（UBS）发布其更新的HOLT无形资本模型，旨在更精确地评估知识经济下的企业价值。通过将研发、部分SG&A及品牌等无形资产全面资本化，新模型揭示了无形资产占美国公司总投资资本已超过30%。该方法导致部分轻资产公司的CFROI评估值下降，但提升了估值准确性，为投资者提供了更真实的业绩视角。

瑞银报告指出，当前美国经济不同于2022年，劳动力市场疲软（2025年就业月增仅1万），家庭储蓄减少。因此，油价冲击（布伦特原油约100美元）对经济增长的负面影响大于通胀风险。预计美联储3月将按兵不动，但仍可能在年内降息一次以应对劳动力市场的脆弱性。

瑞银上调中国电力设备股盈利预测与目标价，预计2026-28年每股收益复合年增长率达37%。主要驱动力为最早于2027年开始的北美燃气轮机出口，以及AI驱动下8-9%的强劲国内电力需求增长（远超市场预期的4-5%）。

瑞银全球研究报告显示矿业市场前景分化。因能源转型需求强劲及供应挑战，铜市结构性看涨，2026年目标价5.20美元/磅。相反，受中国房地产疲软（预计2026年新开工再降10%）和全球供应增加影响，铁矿石面临过剩压力，目标价从现货105美元降至96美元/吨。黄金则继续扮演宏观对冲角色。

瑞银报告警告，若中东冲突导致霍尔木兹海峡持续关闭，全球每日或现1000万桶石油缺口，可能推动油价在4月底突破150美元/桶，并将美国CPI推至近5%。历史表明，消费与金融板块将受重创，市场尚未完全计价此风险。

瑞银（UBS）发布其更新的HOLT无形资本模型，旨在更精确地评估知识经济下的企业价值。通过将研发、部分SG&A及品牌等无形资产全面资本化，新模型揭示了无形资产占美国公司总投资资本已超过30%。该方法导致部分轻资产公司的CFROI评估值下降，但提升了估值准确性，为投资者提供了更真实的业绩视角。

瑞银报告指出，当前美国经济不同于2022年，劳动力市场疲软（2025年就业月增仅1万），家庭储蓄减少。因此，油价冲击（布伦特原油约100美元）对经济增长的负面影响大于通胀风险。预计美联储3月将按兵不动，但仍可能在年内降息一次以应对劳动力市场的脆弱性。

瑞银上调中国电力设备股盈利预测与目标价，预计2026-28年每股收益复合年增长率达37%。主要驱动力为最早于2027年开始的北美燃气轮机出口，以及AI驱动下8-9%的强劲国内电力需求增长（远超市场预期的4-5%）。

瑞银全球研究报告显示矿业市场前景分化。因能源转型需求强劲及供应挑战，铜市结构性看涨，2026年目标价5.20美元/磅。相反，受中国房地产疲软（预计2026年新开工再降10%）和全球供应增加影响，铁矿石面临过剩压力，目标价从现货105美元降至96美元/吨。黄金则继续扮演宏观对冲角色。

瑞银报告警告，若中东冲突导致霍尔木兹海峡持续关闭，全球每日或现1000万桶石油缺口，可能推动油价在4月底突破150美元/桶，并将美国CPI推至近5%。历史表明，消费与金融板块将受重创，市场尚未完全计价此风险。

瑞银（UBS）发布其更新的HOLT无形资本模型，旨在更精确地评估知识经济下的企业价值。通过将研发、部分SG&A及品牌等无形资产全面资本化，新模型揭示了无形资产占美国公司总投资资本已超过30%。该方法导致部分轻资产公司的CFROI评估值下降，但提升了估值准确性，为投资者提供了更真实的业绩视角。

瑞银报告指出，当前美国经济不同于2022年，劳动力市场疲软（2025年就业月增仅1万），家庭储蓄减少。因此，油价冲击（布伦特原油约100美元）对经济增长的负面影响大于通胀风险。预计美联储3月将按兵不动，但仍可能在年内降息一次以应对劳动力市场的脆弱性。

瑞银上调中国电力设备股盈利预测与目标价，预计2026-28年每股收益复合年增长率达37%。主要驱动力为最早于2027年开始的北美燃气轮机出口，以及AI驱动下8-9%的强劲国内电力需求增长（远超市场预期的4-5%）。

瑞银全球研究报告显示矿业市场前景分化。因能源转型需求强劲及供应挑战，铜市结构性看涨，2026年目标价5.20美元/磅。相反，受中国房地产疲软（预计2026年新开工再降10%）和全球供应增加影响，铁矿石面临过剩压力，目标价从现货105美元降至96美元/吨。黄金则继续扮演宏观对冲角色。

瑞银报告警告，若中东冲突导致霍尔木兹海峡持续关闭，全球每日或现1000万桶石油缺口，可能推动油价在4月底突破150美元/桶，并将美国CPI推至近5%。历史表明，消费与金融板块将受重创，市场尚未完全计价此风险。