Goldman Sachs报告指出，全球市场或已度过最差时期，但衰退风险仍存。标普500指数自4月8日低点反弹，但当前估值尚未完全反映经济衰退预期（衰退概率45%）。报告强调，贸易政策不确定性可能见顶，但19%的峰值回撤幅度低于历史衰退水平，建议投资者加码下行保护，因经济数据进一步走弱可能引发新一轮股价调整。

德意志银行研究显示，亚洲市场已显著下调区域央行政策利率预期，主要因经济增长放缓预期盖过通胀压力。中国2025年通胀预期较月初下调1.2个百分点至2.1%，泰国增长预期同步走弱，支撑进一步货币宽松空间。图表显示，中国、泰国1年期1年期掉期利率本月分别回落35bps和28bps，与增长预期下调幅度（-0.8%和-1.2%）高度吻合，显示货币政策或进一步宽松。

德国新政府计划通过调整能源政策降低企业用电成本，目标将电价至少下调5欧分/千瓦时，预计为工业领域年减负约100亿欧元。同时，将对可再生能源扩张与电网建设进度进行夏季评估，并规划新增20吉瓦燃气发电 capacity以保障供电，逐步替代煤炭能源。

英国真实利率（以通胀挂钩国债收益率衡量）当前处于近几十年高位，10年期真实利率升至约2.5%，创2000年以来新高。分析指出，2021-2023年真实利率快速上升，与历史通胀冲击时期反应相似。尽管近期通胀风险溢价压缩，但当前水平与宏观环境匹配，预计曲线陡峭度将减弱，长期限真实利率或跑赢前端。历史回溯显示，1970年代油危机后真实利率曾同步飙升，随后因政策改革逐步回落。分析师认为，目前真实利率未过度高估，30年期或成未来表现亮点。

摩根士丹利报告显示，美国3月核心PCE物价指数环比增长0.03%，低于预期，同比降至2.65%；实际个人消费支出环比增0.7%，其中耐用品消费大增3.2%，主因汽车销售激增8.1%。同期个人收入环比增长0.5%，但储蓄率降至3.9%。机构指出，未来关税影响或推升通胀，预计2025年 Fed将维持利率不变。

Goldman Sachs报告指出，全球市场或已度过最差时期，但衰退风险仍存。标普500指数自4月8日低点反弹，但当前估值尚未完全反映经济衰退预期（衰退概率45%）。报告强调，贸易政策不确定性可能见顶，但19%的峰值回撤幅度低于历史衰退水平，建议投资者加码下行保护，因经济数据进一步走弱可能引发新一轮股价调整。

德意志银行研究显示，亚洲市场已显著下调区域央行政策利率预期，主要因经济增长放缓预期盖过通胀压力。中国2025年通胀预期较月初下调1.2个百分点至2.1%，泰国增长预期同步走弱，支撑进一步货币宽松空间。图表显示，中国、泰国1年期1年期掉期利率本月分别回落35bps和28bps，与增长预期下调幅度（-0.8%和-1.2%）高度吻合，显示货币政策或进一步宽松。

德国新政府计划通过调整能源政策降低企业用电成本，目标将电价至少下调5欧分/千瓦时，预计为工业领域年减负约100亿欧元。同时，将对可再生能源扩张与电网建设进度进行夏季评估，并规划新增20吉瓦燃气发电 capacity以保障供电，逐步替代煤炭能源。

英国真实利率（以通胀挂钩国债收益率衡量）当前处于近几十年高位，10年期真实利率升至约2.5%，创2000年以来新高。分析指出，2021-2023年真实利率快速上升，与历史通胀冲击时期反应相似。尽管近期通胀风险溢价压缩，但当前水平与宏观环境匹配，预计曲线陡峭度将减弱，长期限真实利率或跑赢前端。历史回溯显示，1970年代油危机后真实利率曾同步飙升，随后因政策改革逐步回落。分析师认为，目前真实利率未过度高估，30年期或成未来表现亮点。

摩根士丹利报告显示，美国3月核心PCE物价指数环比增长0.03%，低于预期，同比降至2.65%；实际个人消费支出环比增0.7%，其中耐用品消费大增3.2%，主因汽车销售激增8.1%。同期个人收入环比增长0.5%，但储蓄率降至3.9%。机构指出，未来关税影响或推升通胀，预计2025年 Fed将维持利率不变。

Goldman Sachs报告指出，全球市场或已度过最差时期，但衰退风险仍存。标普500指数自4月8日低点反弹，但当前估值尚未完全反映经济衰退预期（衰退概率45%）。报告强调，贸易政策不确定性可能见顶，但19%的峰值回撤幅度低于历史衰退水平，建议投资者加码下行保护，因经济数据进一步走弱可能引发新一轮股价调整。

德意志银行研究显示，亚洲市场已显著下调区域央行政策利率预期，主要因经济增长放缓预期盖过通胀压力。中国2025年通胀预期较月初下调1.2个百分点至2.1%，泰国增长预期同步走弱，支撑进一步货币宽松空间。图表显示，中国、泰国1年期1年期掉期利率本月分别回落35bps和28bps，与增长预期下调幅度（-0.8%和-1.2%）高度吻合，显示货币政策或进一步宽松。

德国新政府计划通过调整能源政策降低企业用电成本，目标将电价至少下调5欧分/千瓦时，预计为工业领域年减负约100亿欧元。同时，将对可再生能源扩张与电网建设进度进行夏季评估，并规划新增20吉瓦燃气发电 capacity以保障供电，逐步替代煤炭能源。

英国真实利率（以通胀挂钩国债收益率衡量）当前处于近几十年高位，10年期真实利率升至约2.5%，创2000年以来新高。分析指出，2021-2023年真实利率快速上升，与历史通胀冲击时期反应相似。尽管近期通胀风险溢价压缩，但当前水平与宏观环境匹配，预计曲线陡峭度将减弱，长期限真实利率或跑赢前端。历史回溯显示，1970年代油危机后真实利率曾同步飙升，随后因政策改革逐步回落。分析师认为，目前真实利率未过度高估，30年期或成未来表现亮点。

摩根士丹利报告显示，美国3月核心PCE物价指数环比增长0.03%，低于预期，同比降至2.65%；实际个人消费支出环比增0.7%，其中耐用品消费大增3.2%，主因汽车销售激增8.1%。同期个人收入环比增长0.5%，但储蓄率降至3.9%。机构指出，未来关税影响或推升通胀，预计2025年 Fed将维持利率不变。