前言略

一、全球金融危机前的日本货币政策

全球金融危机以来，全球央行面临的挑战可以概括为一句话：“如何克服零利率下限”？虽然在危机前，学界已开始讨论该问题，但在实际中尚未成为一个须充分重视的政策挑战。

但是，日本则是一个例外。

时间回到1990年代，由于泡沫经济破裂及人口老龄化，日本潜在增长率已经开始下跌。1990年代早期，潜在增长率尚在4%左右，而到了1990年代末，则跌到...