专题
研究专题
超凡入圣
财富分配与不平等问题
经济增长之下的结构性问题
23/05/30 更新
7
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极富人群的财富从何处来?
圣路易斯联储研究人员Serdar Ozkan等研究了部分极富人群的财富积累路径。该研究使用1993-2015年间的挪威数据进行分析后发现,平均而言,最富有的0.1%家庭在20多岁时已经很富有,大幅投资于股权(尤其是非上市企业的股权)且储蓄率极高(储蓄占家庭总收入的70%)。但老钱和新贵的财富积累方式差异较大。
该研究涉及的部分概念如下:新贵(New Money)指的是财富分布0.1%中那些起始状态相对较穷的人。老钱(Old Money)指的是财富分布0.1%中那些起始状态相对较富的人。简单的家庭预算约束:年终净财富+年初财富总和+收入储蓄,其中,收入包括劳动收入、资本收入和代际财富转移。随着个人年龄的增长,初始财富与财富积累的相关性下降,而较高的储蓄率和财富回报率在解释财富时变得更加重要。
较高的劳动收入和较高的财富回报通常被认为是财富不平等的主要来源,但只占最富有家庭和中等财富家庭之间财富差距的三分之一;初始财富和储蓄率很重要。
新贵在职业生涯早期经历了财富的快速增长,他们的财富回报率和储蓄率高于老钱群体,并且越来越多地将投资组合配置从房地产转向私募股权。22年后,尽管他们的投资组合配置看起来像老钱,但他们的净资产仍低于老钱。
相比之下,到50岁时,老钱一族的财富主要来自于更高的起始财富,占老钱和中等财富家庭之间财富差距的42.7%。较高的储蓄率和较高的财富回报率占剩余财富差距的大部分,较高的劳动收入和较高的遗产只起了很小的作用。
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【他山之石】论去全球化和多重危机
未来的世界经济可能是由相互敌对的联盟组成的一张拼布,围绕明里暗里的数据之幕选边站队。
原创文章
华府风云
Washington Digest
23/04/05 更新
62
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芬兰正式加入北约
周二(4月4日)北约建立74周年之际,芬兰正式加入北大西洋公约组织,成为北约的第31个成员国。
在位于布鲁塞尔的北约总部,芬兰外交部长Pekka Haavisto向美国国务卿布林肯递交了正式文书,完成了加入北约的全部程序。美国是签署于1949年的《北大西洋公约》的保存国。
芬兰总统绍利·尼尼斯托表示,“我国历史上的军事不结盟时代宣告终结,一个新的时代开始了。”
北约秘书长斯托尔滕贝格也对芬兰的加入表示欢迎。他还称,瑞典也将很快成为北约的正式成员国。
芬兰作为俄罗斯西北边境的最大邻国,首都赫尔辛基与俄重镇圣彼得堡相距不到400公里。芬兰拥有28万名军人和90万名预备役军人,多年来一直在深化与北约的合作。
芬兰加入北约之后,该军事联盟与俄罗斯的相邻边境将翻逾一番,扩展超过1300公里。
芬兰行将递交申请加入北约
芬兰与瑞典正式递交申请加入北约
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财长耶伦称并未考虑对银行存款进行“全面”担保
美国财政部长珍妮特·耶伦表示,拜登政府并未考虑大幅扩张银行存款保险或为储户提供“全面”(“blanket”)担保。该表态意味着美国区域和中小银行得到联邦政府全面干预的可能性渺茫。
耶伦在周三(3月22日)下午以“2024财年预算审查”为主题的参议院听证会上表示,作为银行业系统性改革的一部分,关于是否应当提高目前25万美元的保险存款上限,可以展开“理性讨论”。
但耶伦指出,针对当前的市场动荡,拜登政府并未考虑扩大存款保险范围,因为这需要国会立法批准,财政部很难单方面采取行动。
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元会员会议
智堡研究员和外部嘉宾的不定期干货输出
76
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智堡周例会
内部例会,覆盖当周市场热点的简短讨论
4
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Mikko的日记
堡主对宏观研究的独家思考
47
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美联储政策研究
有关于美联储货币政策的一切
118
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美国的财政政策
理解财政在美元体系中的作用
22
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美国的货币市场
货币也是一种可以被交易的商品
11
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美国固收市场
美债和货币市场专区
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货币银行学(Perry Mehrling)
智堡小白入门必看
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Zoltan Pozsar
货币市场“圣贤”
12
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经济理论研究
硬核内容
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债务与杠杆
总有一个部门要负责借钱
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影子银行体系
雷曼危机会重演吗?
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Fintech & Crypto
货币的未来?
19
篇内容

财富分配与不平等问题
经济增长之下的结构性问题
7
篇内容

离岸美元流动性
离岸美元体系是一切背后的母体
25
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国际清算银行
BIS季刊年报、博里奥、申炫松等文献译介
45
篇内容

老龄化问题
人口结构如何影响经济
4
篇内容

Benoît Cœuré
欧洲央行前理事,对欧元汇率机制有深入研究
4
篇内容

Ben Bernanke
前联储主席&诺奖得主伯南克专区
11
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黑金暑期课程(2022年)
Mikko教你搭建美联储研究框架
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日本经济
日本经济动态追踪
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篇内容

物价稳定
有关美联储通胀目标的一切
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华府风云
Washington Digest
62
篇内容

充分就业
劳动力市场有多紧张?
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篇内容

全球贸易金融
全球失衡与国际金融
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篇内容
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